Некоторое время назад (19-го января) я получил письмо от своего товарища — руководителя компании «Личный капитал» — Владимира Савенка. С его разрешения я публикую это письмо.
Добрый день, Михаил !
В сегодняшнем письме я выскажу свое мнение по следующим вопросам:
1. Что происходит в мировой экономике и на фондовых рынках.
2. Что делать в текущей ситуации.
3. Мои рекомендации по инвестированию в валюте и рублях
4. Рекомендации тем, у кого возникли сложности с регулярным
инвестированием в накопительные инвестиционные инструменты.
Я давно не писал, поэтому данное письмо получилось довольно длинным и прошу
меня за это извинить.
О СИТУАЦИИ В МИРЕ И НА РЫНКАХ
Такое бурное начала года вряд ли кто вспомнит… За прошедшие три недели:
1) Цена на нефть упала на 20%
2) Рынок акций США упал на 8%
3) Рынок акций Китая упал на 19%
4) Курс российского рубля упал на 8%
5) Золото выросло на 2,6%.
И ни одной хорошей новости с рынков с начала года. При этом и ни одной
плохой экономической новости, в первую очередь из США. То есть, если
посмотреть на ситуацию максимально объективно, если это возможно, для такого
значительного падения рынков не было никаких причин. Это как раз то время,
когда финансовые консультанты должны выполнить свою основную миссию –
удерживать клиентов от поспешных действий.
Почему же тогда рынки так сильно упали? Из-за неопределенности.
Неопределенность – главный враг рынка. Она приводит к накалу эмоций и рынки
становится очень волатильными. Два вопроса, которые всех волнуют:
1) когда же цена на нефть стабилизируется???)
2) действительно ли экономика Китая перекредитована и есть ли реальный риск
спада?
И в данной момент годовые отчеты компаний сыграют значительную роль. В
зависимости от того, какими они будут, рынок выберет свое направление. Пока
же единичные отчеты (Intel, JP Morgan) показывают, что компании бьют
прогнозы аналитиков. Тем не менее, что характерно для нервного
эмоционального рынка, даже хорошие отчеты приводят к обратной реакции.
Например годовой отчет компании Intel — компания превысила прогнозы по
прибыли и по продажам в 2015 году, а ее акции упали на 9% за день! Это
просто необъяснимо.
ВЫВОД – Все рынки падают, но фундаментальных причин для этого нет (за
исключением развивающихся рынков, к которым нужно относиться с
осторожностью). Основная причина – эмоции, вызванные неопределенностью на
рынке нефти и в экономике Китая.
ЧТО ДЕЛАТЬ В ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ
Начало года – хорошее время для анализа прошедшего года. Поэтому я
рекомендую вам сделать анализ состояния своих финансов, если вы этого еще не
сделали:
1. Анализ структуры активов
2. Анализ доходов и расходов
3. Состояние резервного фонда.
Судя по состоянию рынка нефти, кризис в России будет только углубляться,
поэтому я считаю очень важным проанализировать свои активы на предмет их
риска и ликвидности.
Во-первых, оцените риск активов в вашем портфеле – соответствует ли он
вашему отношению к рискам? Если текущая ситуация сильно вас беспокоит,
возможно, вам стоит меньше инвестировать в рынок акций и бОльшую часть
капитала держать в более предсказуемых инструментах с фиксированной
доходностью — депозитах, облигациях с высокими рейтингами. Думаю, что по
этому вопросу вам лучше побеседовать с вашим консультантом.
Во-вторых, обратите внимание на свой резервный фонд. В условиях кризиса его
наличие и его безопасность играют большое значение. Средства резервного
фонда должны лежать на депозите в надежном банке, а размер резервного фонда
должен быть не менее 6 месячных расходов. А лучше, чтобы он покрывал ваши
расходы за год.
В-третьих, обратите внимание на риск изменения валютного законодательства
России – введенные в один день новые правила покупки валюты могут быть не
единственной защитной мерой. Обвал цен на нефть – большой риск для
российской экономики. Это может привести к дефициту валюты в стране и новым
законодательным мерам на валютном рынке. Диверсификация и защита своих
валютных активов становится актуальной, как никогда ранее.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ИНВЕСТИРОВАНИЮ
Как вы уже поняли из первой части этого письма, я не считаю текущую
ситуацию критической и не рекомендую делать поспешные действия. Ниже мои
рекомендации по инвестированию в различные сегменты рынка.
АКЦИИ
Рынок акций исторически был и остается самым доходным рынком. Как я показал
в своей статье «20 лет на рынке – только плюс»
(http://www.lk-finance.ru/articles/1/484/20-let-na-fondovom-rynke-tolko-plyu
s/), при инвестировании в акции (фонды акций) на срок 5 лет вероятность
получения дохода выше уровня инфляции составляет 80%.
Говоря о состоянии рынков сегодня могу лишь повторить то что говорил на
Клубе инвесторов – фондовые рынки развитых стран (США, Европы,
Тихоокеанского региона) не переоценены. После их падения в 2016 году при
отсутствии негативных экономических новостей они тем более не могут
рассматриваться, как дорогие.
Развивающиеся рынки, в первую очередь Китай, Россия, страны Латинской
Америки, несут с собой неопределенность – развитие их экономик под вопросом.
ВЫВОД – продолжать плановое инвестирование в фонды акций развитых стран.
Фонды акций развивающихся стран не пополнять, но и не продавать.
ОБЛИГАЦИИ
Рынок поделен на два больших сегмента – низкорисковые и высокорисковые
облигации. Низкорисковые облигации неинтересны с точки зрения дохода и
инвесторы используют их только для того, чтобы вложить свободные средства,
появившиеся после продажи других активов, например акций. Купить такие
облигации гораздо проще, чем выводить деньги в депозит.
Высокорисковые облигации (High Yield bonds) интересны для инвестирования,
т.к. дают доходность на уровне от 4 до 10% годовых. При этом из-за риска
данных облигаций доля инвестиций в облигации одного эмитента не должны
превышать 5%-7%.
На сегодняшний день я рекомендую облигации следующих компаний для
инвестирования:
1) Arcelormittal 2018 – доходность к погашению 11%
2) Petrobras 2020 – доходность к погашению 13%
3) Glencore 2018 – доходность к погашению 9%
4) Bombardier 2018 – доходность к погашению 9%
5) International Game Technology 2020 – доходность к погашению 6,3%
6) Dell 2019 – доходность к погашению 5%
Все эти компании имеют нормальные рейтинги (от В2 до Ваа2). Ваш консультант
может предложить вам также другие облигации.
Сформировав такой портфель, вы фактически инвестируете в фонд
высокодоходных облигаций, но с тем преимуществом, что у вас есть гарантии
доходности по каждой отдельной облигации.
Если у вас в портфелях уже есть облигации этих или других компаний, я
рекомендую их держать, несмотря на колебания цен на них. Я сам сформировал
себе портфель таких облигаций и получаю по ним стабильные купонные выплаты.
Это хорошая альтернатива банковским депозитам.
ЗОЛОТО
Это единственный актив, который вырос с начала года. Именно для этой цели и
стоит его держать в портфеле. Хотя, повторю свою рекомендацию – доля золота
должна быть не более 5%-10% от суммы вашего капитала.
НЕДВИЖИМОСТЬ
Недвижимость – низколиквидный инструмент и сегодня покупать недвижимость
могут позволить себе только те, у кого достаточно ликвидных активов.
Инвестирование в недвижимость в России остается рискованным в текущих
условиях экономической и политической нестабильности.
Инвестирование в физическую недвижимость за рубежом я рекомендую
осуществлять только тем, кто знает, что и где он хочет купить. Покупать
просто по советам риэлтеров также очень рискованно.
В то же время я по-прежнему смотрю позитивно на рынок зарубежной
недвижимости и предпочитаю инвестировать в него через фондовый рынок.
Например, купив ETF SPDR Dow Jones Global Real Estate, инвестирующий в акции
компаний недвижимости по всему миру.
РОССИЙСКИЙ РУБЛЬ
Это не инвестиционный инструмент, но к нам приходит много вопросов в связи
с его резким падением. Если вы не прислушались к нашим рекомендациям по
конвертации рублей в валюту, которые мы даем уже на протяжении полутора лет
и у вас все еще остались большие суммы в рублях, в настоящий момент я бы
воздержался от покупки валюты по столь высокому курсу. Я думаю, что цена на
нефть все же откатится вверх, а вместе с нею откатится вниз курс доллара.
ЧТО ДЕЛАТЬ ТЕМ, У КОГО ВОЗНИКЛИ СЛОЖНОСТИ С ИНВЕСТИРОВАНИЕ В ДОЛГОСРОЧНЕ
НАКОПИТЕЛЬНЫЕ ПРОГРАММЫ
НЕ закрывайте свои договоры. Это самый плохой и самый невыгодный для вас
путь.
Если вам затруднительно делать регулярные взносы по причине очень высокого
курса доллара, я рекомендую поступить следующим образом:
1. Взять «финансовые каникулы» на год. Возможно, через год все
изменится и вы снова сможете инвестировать в свои программы.
2. Если после окончания каникул трудности с инвестированием остаются,
уменьшите размер регулярного взноса.
Ваш консультант даст вам более детальные рекомендации по этому вопросу.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Самое сложное для инвестора – придерживаться своих планов и своей
инвестиционной стратегии и действовать без эмоций. Это значит, не стремиться
покупать акции, когда они растут, и не пытаться срочно продать акции, когда
они падают.
Все мы, консультанты компании «Личный капитал», находимся с вами в одной
лодке – все мы наблюдаем, как наши активы упали в цене. Но имея 20 лет опыта
работы на фондовом рынке, я знаю, чем обычно завершается паника на рынке и
поэтому спокойно воспринимаю «новогодний» обвал рынков. Хочу пожелать и вам
спокойствия и уверенности.
С уважением,
Владимир Савенок
<mailto:info@lkapital.ru> info@lkapital.ru | +7 (495) 625-35-03|
<http://www.lkapital.ru/> www.lkapital.ru
comments powered by HyperComments